財聯社8月3日訊（記者 肖斐歆）IPO全面收緊成了近期投行圈內的一大熱門討論話題。從科創板第五套標準趨嚴，到撤否后重新申報IPO的報告期跟原有申報報告期不能重合等。

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近日，市場有傳聞稱滬深板塊涉及吃穿住的消費型企業IPO基本會被勸退，凈利潤連續虧損的企業IPO均不受理。

記者向多位投行人士求證了解到，滬深市場IPO現在相當難闖關，上述傳言也并不是空穴來風，各方各面都在從嚴收緊。但現在并沒有真正收到相關的窗口指導通知，屬于眾說紛紜的狀態。

7月僅有25家企業上會，上會數同比近乎腰斬

IPO真的全面收緊放緩了嗎？數據顯示，7月僅有一家公司金苑種業IPO申請獲得北交所受理，除此之外，滬深交易所均無新受理IPO。

在上會家數方面，也有明顯減少。7月共有25家企業上會，遠低于6月的54家。雖然7月受到半年報披露期的影響，部分公司會補充財報資料暫緩申請。但同比觀察2022年7月和2021年7月的數據，分別有49家和47家企業上會。可見近期上會家數確實有所減少。

從行業分布來看，上市成功的企業中有18家為制造業，1家為水利、環境和公共設施管理業，1家為租賃和商務服務業，1家為交通運輸、倉儲和郵政業，1家為信息傳輸、軟件和信息技術服務業，1家為科學研究和技術服務業。涉及吃穿住型的企業不見蹤跡，放眼2023全年，與消費相關的IPO企業成功上市只有揚州金泉1家服裝企業。

有深圳投行人士對記者表示，消費型企業IPO在早前就已有限制，比如在去年謀求在A股上市的蜜雪冰城，受到市場不小的關注，但在全面注冊制落地后并未實現平移。伴隨著“紅黃燈”行業限制政策的流傳，消費型企業IPO闖關的難度越來越大。據不完全統計，在853家在審的IPO企業中，僅有老鄉雞、老娘舅兩家與餐飲業相關，處于已問詢狀態。其他涉及消費型企業的還有周六福、八馬茶葉等。

過會情況上，除開諾康達、鼎鎂科技2家上會被否外，7月還有21家企業選擇主動撤回材料。具體來看，諾康達被否原因集中在公司未能充分說明業績大幅波動的原因及合理性、與部分客戶交易的商業合理性。鼎鎂科技被否原因集中公司未能充分說明實際控制人認定、業務獨立性、社保公積金繳納情況等問題。

消費型企業和虧損企業上市難度變大

對于現在IPO上市要求的逐步收緊，不少業內人士都表示是大勢所趨。注冊制給了企業更多融資機會，市場化改革使得IPO申報的數量在急劇增加。中國證監會在2023年系統年中工作座談會，也強調要“科學合理保持IPO、再融資常態化，統籌好一二級市場動態平衡。”

有深圳投行人士表示，以往一般情況下年度IPO家數為200多家，現在一年快600家，滬深兩市的上市企業已接近6000家，有階段性放緩的需求，未來將保持一個穩定的總量，有出才有進。

談及消費型企業和虧損企業限制上市的傳聞，有中部券商投行保代告訴記者，IPO趨嚴確有其事，但并沒有硬性政策要求。很多情況下，IPO的政策調整都是窗口指導，不會出文件。但是限制上市這一說法，有些言之過重。

“監管會從思路方面來引導，消費型企業和虧損企業的上市難度確實變大了。但是不會說不讓申報、不讓上會，而是在材料審核、問詢環節更加嚴格審慎。”上述保代表示。記者留意到，這類企業確實存在項目申報、審核進度較其它行業明顯要慢的情況。

同時，他也表示今年審核的關注問題發生了較大的變化，板塊定位成了審核的關注重點。

注冊制下板塊定位更清晰，消費型企業陷入尷尬境地

全面注冊制落地后，各板塊的定位更為清晰，審核關注的側重點也逐漸改變。

在主板注冊制改革正式實施之前，主板IPO對發行人的行業包容度較高，沒有進行明確的屬性限制。今年2月1日，隨著全面注冊制改革拉開帷幕，主板的上市要求也發生了部分變化。滬深主板定位突出大盤藍籌特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。

科創板聚焦硬科技，允許符合條件的未盈利企業、紅籌企業、特殊股權架構企業上市，對技術壁壘高、研發周期長、資金投入大、下游驗證周期長的科創企業，給予幫助和支持。

創業板主要服務于成長型創新企業，圍繞創新性和成長性兩個維度，從研發投入復合增長率、研發投入金額、營業收入復合增長率等方面，設置了符合準確把握創業板定位實際需要的具體衡量指標。

北交所主要服務于創新型中小企業，重點支持先進制造業和現代服務業等領域的企業。金融業、房地產業企業及從事學前教育、學科類培訓等業務的企業、產能過剩行業不支持上市。

“大多數板塊都是利好具有科技創新屬性的企業上市，對于消費型企業來說能選擇的基本只有主板市場。”某中部券商投行保代表示，各行業的龍頭企業適合主板上市。但近兩年來，消費型企業受到市場的沖擊，業績大多陷入滑坡，不被業界看好，這也使得這類企業的上市之路更為艱難。

就在近期，某券商食品消費策略會門庭冷落，聽眾僅有1人，也折射出食品消費的投資遇冷。

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