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完善產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)化營銷力度

品牌端：今年計劃增加消費(fèi)者互動等品牌營銷活動，如籃球賽、品牌宣傳日及學(xué)校活動等，提升品牌力影響力。產(chǎn)品端：

公司逐步加大非鳳爪品類擴(kuò)充，近年培育出豬皮晶、竹筍兩大重點(diǎn)非鳳品類，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整為1+2+N，鞏固原有鳳爪基礎(chǔ)上，繼續(xù)開發(fā)豆干、魚類、預(yù)制菜等新品；新品方面，玩味花生目前處于鋪貨階段，魔鴨食客處于上市推廣階段，后續(xù)將優(yōu)化調(diào)整新品上市配套政策、動銷及售后服務(wù)，有望加速新品推進(jìn)節(jié)奏。成本端：原材料保持平穩(wěn)，整體可控。

發(fā)力新零售渠道，省外擴(kuò)張節(jié)奏加快

公司戰(zhàn)略：1）調(diào)整管理重心，強(qiáng)化川渝以外市場，繼續(xù)加快省外擴(kuò)張節(jié)奏，重點(diǎn)開拓華東區(qū)域；2）設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)零食專營渠道、便利系統(tǒng)等新零售渠道對接和深挖；積極布局線上渠道，管理團(tuán)隊(duì)遷往杭州，線上開拓布局節(jié)奏加快，有望快速起量；3）積極參與行業(yè)論壇、展會，多渠道增加與經(jīng)銷商、消費(fèi)者互動，調(diào)動經(jīng)銷商積極性，提升品牌力。

盈利預(yù)測

根據(jù)最新股本，預(yù)計 2023-2025 年 EPS 為 0.51/0.64/0.77元，當(dāng)前股價對應(yīng) PE 分別為 18/14/12 倍，維持“買入”投資評級。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、新品推廣不及預(yù)期、原材料上漲風(fēng)險、大單品增長不及預(yù)期等。

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