湖北省咸寧市通城縣，別稱銀邑，簡稱雋，縣名取“境內雋水北入長江，直通武昌城”之意，其人文歷史可追溯到龍山文化時期。另一方面，坐落于此地的湖北平安電工科技股份公司（以下簡稱“平安電工”）向資本市場發起沖擊。

(資料圖片僅供參考)

觀其身后，平安電工向關聯方出售子公司100%股權，稱剝離后與標的公司獨立經營。事實上，該原子公司仍與平安電工另一子公司存在電話重疊現象。此外，平安電工部分原材料屬于危險化學品，研究發現，其供應商在合作期間曾因安全生產問題遭限期責令整改。

一、子公司被轉讓給關聯方后或仍與平安電工“藕斷絲連”，涉嫌經營混淆

母公司對子公司的重大事項擁有實際決定權，值得注意的是，平安電工已轉讓的子公司，仍與平安電工另一子公司共用電話。

1.1 潘氏家族系平安電工實控人，振遠實業為實控人控制的企業

據平安電工簽署于2023年5月6日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），截至簽署日2023年5月6日，平安電工的實際控制人為潘協保、潘渡江、陳珊珊、潘美芳、李鯨波和潘云芳（以下簡稱“潘氏家族”），上述六位自然人系直系親屬及其配偶，且潘氏家族與李新輝簽訂了《一致行動協議》。平安電工實際控制人及其一致行動人合計控制平安電工93.32%的股份。

此外，截至招股書簽署日2023年5月6日，通城縣振遠實業有限公司（以下簡稱“振遠實業”）系平安電工實控人控制的企業。

據平安電工簽署于2023年5月26日的《首次公開發行股票并在主板上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），平安電工實際控制人、董事潘渡江、潘協保，實際控制人潘云芳，以及平安電工實際控制人潘美芳的配偶、平安電工董事魏金平為振遠實業董事。

此外，平安電工實際控制人、副總經理李鯨波的配偶潘艷芳，平安電工監事方丁雄的父親、平安電工股東方丁甫為振遠實業監事。

并且，平安電工董事鄧炳南為振遠實業董事長兼總經理，并持有振遠實業11.63%股權，平安電工實際控制人及其一致行動人共持有振遠實業84.05%股權。

值得注意的是，2020年，平安電工將其子公司轉讓給振遠實業。

1.2 2020年將平安房地產轉給振遠實業，上市前夕經評估收補償款超2千萬元

據招股書，2020年11月，平安電工發行股份收購湖北平安電工材料有限公司（以下簡稱“平安材料”）100%股權，2020年1月1日至2022年12月31日，平安材料皆為平安電工合并范圍內子公司。

此外，2020年1月1日至2020年6月24日，通城縣平安房地產有限公司（以下簡稱“平安房地產”）為平安電工全資子公司。

據首輪問詢函回復，2020年6月15日，為剝離與主營業務無關的資產，平安材料作出股東決議，將其持有的平安房地產100%股權以1,000萬元轉讓給振遠實業。同日，平安材料與振遠實業簽署了《股權轉讓協議》。2021年11月12日，通城縣市場監督管理局核發《準予變更登記通知書》，準予上述變更登記。

據市場監督管理局數據，平安房地產成立于2012年10月18日，法定代表人為潘協保，經營范圍為房地產開發、商品房銷售、房屋租賃。2020年6月24日，平安房地產進行了投資人變更，股東由平安材料變更為振遠實業。此外，截至查詢日2023年7月7日，平安房地產并無其他有關投資人的變更。

也就是說，2020年11月，平安電工收購平安材料100%股權，當年度應該合并財務報表。而平安房地產曾為平安材料子公司，在平安電工收購平安材料之前，即2020年6月，平安材料已將平安房地產轉讓給振遠實業。因此，平安電工對平安房地產的合并日期，為2020年1月1日至2020年6月24日。

值得一提的是，截至2020年6月30日，平安房地產100%股權實際價值或為振遠實業當年支付的轉讓款的三倍有余。

據首輪問詢函回復，2022年3月、4月，天健會計師事務所、宇威國際資產評估（深圳）有限公司對于平安房地產進行了審計、評估，確認截至2020年6月30日，平安房地產100%股權評估值為3,450萬元。

2022年4月28日，平安材料、振遠實業、平安電工簽署《補償款協議》，約定基于平安房地產的評估結果，振遠實業直接向平安電工支付補償款2,450萬元。

不難看出，2020年，平安電工將平安房地產出售給振遠實業時或未做評估，2022年3月經評估后，振遠實業向平安電工支付補償款超兩千萬元。

需要指出的是，平安電工此次出售平安房地產遭監管層問詢。

1.3 平安電工稱，剝離平安房地產后二者獨立經營

據首輪問詢函回復，深交所要求平安電工說明剝離平安房地產后，平安電工是否對相關債務提供擔保，是否存在平安房地產替平安電工承擔成本費用的情形。

對此，平安電工表示，剝離平安房地產后，平安電工與其獨立經營，平安電工和平安房地產的信用報告中均不存在平安電工替平安房地產提供擔保的事項，平安電工未對平安房地產相關債務提供擔保，且不存在平安房地產替公司承擔成本費用的情形。

即是說，面對監管層的問詢，平安電工稱其在剝離平安房地產后，雙方相互獨立經營。

實際上，平安房地產被出售后，與平安電工合并范圍內的子公司的聯系電話仍現重疊。

1.4 2020-2022年，平安電工子公司同力玻纖與平安房地產聯系電話重疊

據市場監督管理局數據，2020-2022年，平安房地產的企業聯系電話均為0715-4337383。

需要指出的是，平安房地產2020-2022年使用的企業聯系電話，與平安電工子公司的企業聯系電話相同。

據招股書，通城縣同力玻纖有限公司（以下簡稱“同力玻纖”）成立于2011年4月29日，法定代表人為潘渡江，平安電工持有同力玻纖100%股份，同力玻纖主要從事玻纖布的研發、生產和銷售業務，業務板塊定位為玻纖布的研發、生產和銷售。2020年1月1日至2022年12月31日，同力玻纖皆為平安電工合并范圍內子公司。

據市場監督管理局數據，2020-2022年，同力玻纖的企業聯系電話均為0715-4337383。

即是說，2021-2022年，平安房地產作為平安電子已剝離的子公司，與平安電工的子公司同力玻纖存在聯系電話重疊。

上述情形看出，2020年6月，平安電工將全資子公司平安房地產出售給關聯方振遠實業。值得注意的是，平安電工出售平安房地產且在出售兩年后重新對平安房地產進行評估，振遠實業對此補償款超兩千萬元。且監管層對平安電工出售平安房地產事項進行問詢，平安電工表示其在出售平安房地產后與平安房地產獨立經營。

事實上，平安房地產被剝離后，其2020-2022年的企業聯系電話，與平安電工子公司同力玻纖2020-2022年的企業聯系電話重疊，涉嫌混淆經營。

二、原材料供應商撐起超三千萬元采購額，交易期間因安全生產問題遭責令整改

一波未平一波又起，交易期間，平安電工兩家供應商存多項安全隱患。

2.1 從事云母絕緣材料生產及銷售，部分原材料屬于危險化學品

據招股書，平安電工的主營業務為云母絕緣材料、玻纖布和新能源絕緣材料的研發、生產和銷售。

此外，平安電工披露，其部分原材料屬于危險化學品，且危險化學品的運輸、儲存、使用過程中可能因操作不當造成人員傷亡、財產損失等。

值得注意的是，交易期間，平安電工的供應商在生產過程中或存在安全隱患。

2.2 累計交易超億元供應商湖北新四海，在安全生產中存多項問題并已責令整改

據招股書，2020-2022年，湖北新四海分別為平安電工第二、第一、第一大供應商，平安電工向其采購化工材料，采購金額分別為2,434.81萬元、5,691.96萬元、5,108.4萬元，占其當期采購總金額的比例分別為9.36%、14.45%、15.32%。

其中，湖北新四海包括同一控制下的湖北新四海化工股份有限公司（以下簡稱“新四海化工”）、湖北隆勝四海新材料股份有限公司（以下簡稱“隆勝四海”）。

根據《金證研》北方資本中心研究，2020-2022年，平安電工向湖北新四海采購金額累計為1.32億元。

需要指出的是，新四海化工、隆勝四海在抽檢過程中均存在問題。

據市場監督管理局數據，隆勝四海成立于2017年12月29日，法定代表人為楊帆，經營范圍為食品添加劑生產，危險化學品生產，貨物進出口等。

在2021年度棗陽市化工行業安全生產專項執法檢查中，隆勝四海在重大危險源安全管理情況，應急預案修訂和重新備案情況，應急預案的制定、評估、演練、備案等情況，危險作業安全管理情況，危險化學品經營許可證情況，危險化學品安全生產許可證情況，危險場所與員工宿舍安全距離及安全出口管理情況，事故隱患排查治理情況，對排放污染物的企業事業單位和其他生產經營者的監管中，皆存在問題并已責令更改。

此外，在2021年度襄陽市危險廢物規范化管理檢查中，隆勝四海因在危險廢物規范化管理督查考核中發現問題被責令更改。

事情還未結束。

據市場監督管理局數據，新四海化工成立于2009年7月7日，法定代表人為楊開柱，經營范圍為化工產品、造紙助劑、有機硅消泡劑（乳化硅油）、聚二甲基硅氧烷及其乳液、有機硅樹脂的科技開發、生產和銷售等。2022年12月9日，新四海化工清算組成立，注銷原因為決議解散。

2020年7月28日，在“2020年度棗陽市化工行業安全生產專項執法檢查”中，棗陽市應急管理局、棗陽市市場監督管理局、棗陽市環境保護局對新四海化工進行檢查。經檢查發現，新四海化工在重大危險源安全管理情況，應急預案的制定、評估、演練、備案等情況，危險化學品經營許可證情況，特種作業人員持證上崗情況，事故隱患排查治理情況，對污染源日常環境的監督檢查中皆存在問題并已責令改正。

2020年12月22日，襄陽市應急管理局進行“2020年第二季度“雙隨機、一公開”專項執法檢查001號”抽查任務，在此次抽查中，新四海化工對生產經營單位安全生產工作的檢查中被發現問題已責令整改。

不難看出，供應商新四海化工、隆勝四海為同一控制下企業，2020-2022年，二者與平安電工的累計交易額超1億元。然而，新四海化工、隆勝四海作為化工企業，與平安電工交易期間皆曾存在生產安全以及環境污染的問題。

而平安化工的另一家供應商亦存在此類問題。

2.3 供應商泰山玻璃撐起超三千萬元采購額，交易期間因存在多項安全隱患被限期責令整改

據招股書，2021-2022年，泰山玻璃纖維鄒城有限公司（以下簡稱“泰山玻璃”）分別為平安電工第四、第二大供應商，平安電工向其采購玻纖原紗，采購金額分別為1,572.91萬元、2,008.28萬元，占平安電工當期采購總金額的比例分別為3.99%、6.02%。

根據《金證研》北方資本中心研究，2021-2022年，平安電工向泰山玻璃采購金額累計為3,581.19萬元。

值得注意的是，2021年，泰山玻璃在抽檢中存在問題。

據鄒城市政府2021年5月28日發布的公開信息，2021年5月25日，鄒城市應急管理綜合執法大隊對泰山玻璃進行檢查，此次檢查中存在以下問題：抽查5月份安全生產大排查大整治隱患排查臺賬，未明確隱患發現的具體時間；抽查企業2019年6月10日備案的《生產安全事故應急預案》，未按照《生產經營單位生產安全事故應急預案編制導則》（GB/T29639-2020）進行修訂；LNG儲罐區新改的消防管道橫穿巡檢通道，未設踏步；氧氣站外液氬裝車區，未設置裝車安全操作規程；液氮氣化區部分氮氣管道臨時改為壓縮空氣管道，未做工藝變更和修改管道標識等十余項問題。

對于上述發現的問題，鄒城市應急管理大隊要求泰山玻璃限期整改，且泰山玻璃于2021年6月20日前整改完畢。

綜上，平安電工作為一家生產及銷售云母絕緣材料的企業，其部分原材料屬于危險化學品。值得注意的是，與平安電工累計交易上億元的供應商湖北新四海，在安全生產檢查中存在多項問題已責令整改。無獨有偶，平安電工另一家供應商泰山玻璃在與平安電工交易期間，亦曾存在多項生產安全隱患。那么，平安電工供應商存在的安全生產隱患是否會影響其與平安電工的合作？平安電工對于供應商的遴選是否合理？

石以砥焉，化鈍為利。平安電工的資本市場之旅，或還需時間慢慢“打磨”。

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